文 | 电厂，作家 | 花子健开云体育(中国)官方网站，裁剪 | 高宇雷

新动力汽车不绝近两年半的价钱战，面前有被叫停的趋势。究其原因，这一轮从新动力汽车激励，传导到通盘这个词行业的降价活动，真的如故脱离了限制化降本的普通旅途。

本体上，自从 2023 年以来，虽热传统车企和造车新势力一直在推动降本，但一直到面前，大部分车企照旧莫得脱离资本高企和赔本的泥潭。

‌ 2022 年中国新动力汽车产销分别完成 705.8 万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9% 和 93.4%，延续了前一年翻倍的增长势头。但新动力汽车的限制仍然不算大。到了 2024 年，这两个数字分别形成了 1288.8 万辆和 1286.6 万辆，新动力汽车占了新车销量的 41%，如故接近了 50% 的水平。

集结保管这种增长速率的代价是宏大的。中国汽车行业的利润率被拉低至 4.2%，显赫低于举座工业企业 5.4% 的平均水平。本年前 4 个月还在恶化，进一步下落至 4.1%。人人面前独一四家新动力车企终了盈利，在比亚迪、特斯拉和理念念汽车之后的是赛力斯。更多的是赔本，甚而有新动力车企集结亏了 10 年。

新动力车企的共鸣是本年必须盈利，价钱战是一大拦阻，另外一个挑战则是如何用好每一分钱。

价钱战下的巨亏

在 5 月 27 日的长安汽车 2024 年度鼓动大会和鼓动通达日上，长安汽车的措置层在问答缓解提到："深蓝昨年单月如故终了盈亏均衡，在固定用度进入不降的情况下，深蓝月销 3 万台不错达成盈亏均衡。相对来说，阿维塔难度会大一些，展望 2026 年智商达到盈亏均衡点。"

但在泰国，阿维塔只销售了阿维塔 11 一款车型，却如故终剖释盈利，中枢原因是这台车的售价比国内售价贵梗概 20 万元东说念主民币。

这种相反炫耀了当下车企的无奈——在国内市集的销量增长压力下被动参与价钱战，通过让渡利润提高短期销量，把"量价都稳"的双选题形成"要么量大，要么价高"的单选题。"面前长安致力于通过销量的增长尽快向盈亏均衡集结，握好量的提高。"长安汽车的措置层向投资者证据了仍在赔本业务的盈利旅途。

从 2022 年到 2024 年，阿维塔累计赔本近百亿。其中 2023 年和 2024 年——价钱战的第一年和最利害的一年，阿维塔分别赔本了 36.93 亿和 40.18 亿。深蓝也不好过，这两年分别赔本了 30 亿和 15.7 亿。两者是牵涉长安汽车事迹的笔直原因。

2023 年和 2024 年，阿维塔的录用量分别独一 2.77 万辆和 7.36 万辆。"就汽车行业的法则而言，阿维塔还莫得到限制化降本的阶段，这就意味着前期的研发资本、营销资本和供应链资分内担到每一辆车上照旧很高的基数，如果降价卖车，只可赔本。"一位曾在汽车供应链企业职责多年的资深东说念主士说。

阿维塔 12 在 2023 年 11 月认真上市，起售价跳动 30 万元。4 个月后，2024 款阿维塔 12 就上市了，新增的三激光雷达、700km 续航厚驱智享版，起售价如故拉低至 26.58 万元。2022 年底才驱动录用的阿维塔 11，起售价也从那时的 34.99 万元下落至如今的 30.99 万元。技能，阿维塔 11 也有新车型的上市起售价下探至 25 万元，比如阿维塔 11 沉智驾款，这是一种新车上市的营销战略，亦然阶段性嘱咐价钱战的轮番。

和长安汽车相似，东风汽车面向新动力和智能化转型的高端品牌岚图也因为销量增长安逸和降价濒临巨额赔本。

2022 年上市的岚图梦念念家，起售价如故从 36.99 万元下落至如今的 33.99 万元。岚图汽车的第一款量产车型岚图 FREE 也从领先的 31.36 万元下落到了面前的 22.89 万元。但从 2022 年到 2024 年，岚图的销量分别独一 1.94 万辆、5.06 万辆和 8.57 万辆。岚图汽车的累计赔本因此跳动了 35 亿元。

理念念的模子：小米和零跑跑出来了

算作第三家终了盈利的新动力汽车公司，理念念汽车提供了一个不错参考的降本和增长模子。

理念念 9 在 2022 年 6 月认真上市录用，这款车型的起售价接近 46 万元；随后基于 L9 的平台赓续推出了 L8 和 L7。在 L8 驱动录用的 2022 年第四季度，理念念汽车终剖释季度盈利，主如果受益于高价车型销售带动的毛利率加多。2022 年，理念念汽车的车辆销售均价达到 33 万元，第四季度的毛利爽笔直从上一个季度的 12.7% 提高至 20.2%。

尽措置念念汽车的销售资本还在快速加多—— 2022 年，理念念汽车销售资本 365 亿元，同比加多 71.8%。其中增速最快的是研发用度，达到 67.8 亿元，同比 2021 年加多 106.3%，但比起 2021 年的 198.8% 增幅，如故昭彰放缓。销售和措置用度的开销也从 2021 年的 212.1% 增速大幅裁减至 2022 年的 62.2%。

研发用度前置，平台化研发带动的成果提高以及销量的增长。理念念汽车在 2023 年终了全年盈利，录用了 37.6 万辆车。毛利的同比增幅达到 212.8%，远高于营收的 173.5% 增幅，意味着理念念汽车单车的销售资本在不绝下落，资本成果提高。

平台化研发主要裁减的是单车型研发资本。理念念汽车供应链副总裁孟庆鹏昨年 10 月就曾说过，理念念 L7、8、9 三款车零部件通用率梗概是 65%，加上 L6，四款车零部件通用率达到 40%。那么，从 L9 驱动，后续的每一款车型研发用度都会裁减，跟着销量增长，每辆车的角落资本就不错迟缓下落，毛利率提高。

汽车行业的熏陶是，当一款车型的年销量在 20 万辆以上，固定资本的分担将下落至额外低的水平，单车毛利率不错大幅提高，相等于"卖一辆赚一辆"——当下的大部分造车新势力则是"卖一辆亏一辆"。

这种模子最早被特斯拉使用，理念念汽车最快在国内试验，小米汽车则弘扬到了极致。只靠一款小米 SU7，2024 年全年录用了 13.5 万辆，超出方案量的 35%。2024 年四个季度，小米汽车业务的赔本分别是 23 亿元、18 亿元、15 亿元和 7 亿元。

本年 6 月初的小米投资者大会上，雷军提议"小米汽车业务展望本年三、四季度就不错终了盈利"。第一款车上市不到两年，即可终了盈利，这在中国如今的汽车行业短长常衰败的。从小米 SU7 驱动录用的第二季度驱动，小米汽车的毛利率分别是 15.4%、17.1% 和 20.4%，毛利率水顺利逼理念念汽车，成为了以限制降资本的典型。

在终了季度盈利前，小米 YU7 还将上市录用，由于和小米 SU7 共同基于摩德纳平台筹划研发，两者的中枢零部件分享率有望达到 70%，这意味着 YU7 的研发资本更低，相等于每辆车的资分内担减少，即使按照 SU7 的价钱体系订价，毛利空间也更大。

在剩余的造车新势力中，零跑汽车最接近盈利——在 2024 年第四季度，他们如故终剖释 8000 万元的季度净利润，因为昨年第四季度的平均月销量跳动了 4 万辆。但昨年零跑汽车的净赔本仍然高达 28.2 亿元。

零跑汽车所以量换利的典型代表，和理念念汽车、小米汽车走高价、高毛利率的道路不同，零跑汽车 2024 年的单车售价独一 10.95 万元，比 2023 年的 11.62 万元还要低。但每辆汽车的销售毛利从 2023 年的 555 元加多到了跳动 9000 元。这主要收获于三电系统和电子电气架构自研的研发用度进入，在销量中昭彰摊薄。

零跑汽车对资本的限制额外暴戾。首创东说念主、董事长朱江明曾炫耀，零跑自研、自造的中枢零部件占到了整车费本的 65% 以上，且通过居品与零部件的整合，其归并车型系列零部件的分享率也达到 85%，这一比例比其他造车新势力要高。

2024 年，零跑汽车的收入资本为 294.7 亿元，比 2023 年加多近 77%，但零跑汽车销量的增长更快，比 2023 年翻倍，收入也保持了简直同步的增幅，比资本的加多快度要更快。加上每辆车毛利的快速提高，跳动了资本的加多，匡助零跑汽车在第四季度终了盈利，全年有计划性赔本减少了 10 亿元。

一位和零跑汽车、理念念汽车都打过交说念的供应链东说念主士说，在面前竞争压力下，笔直砍掉资本无法匡助新势力终了盈利，最笔直的作念法照旧让销量、收入的增速跑赢资本加多的速率，把资本成果最大化。在这个基础上压缩资本，才不错达成盈利方案。2024 年，零跑汽车的有计划用度率从 27.3% 被压缩到 19.2%，如故额外接近理念念汽车 2023 年 16.4% 的水平。

"如果约略保管当下的销量趋势，加上 C、B 系列等高价车型（和 T03 比较）在销量中占比提高，零跑汽车额外有但愿约略在本年终了盈利。"该供应链东说念主士说。

本年前 5 个月，零跑汽车的累计销量达到 113343 辆，是新势力录用量第一，比昨年同时增长了 70%。

蔚来的尝试

蔚来盈利的时分点被一再推迟，因此蔚来对降本、盈利的需求更为伏击。本岁首，蔚来董事长兼 CEO 李斌强调，本年第四季度蔚来必须终了盈利。第一季度财报炫耀，蔚来赔本了 67 亿元，现款储备比昨年第四季度的 419 亿元减少了近 38%。

在"盈利"方案之下，蔚来本岁首全面在里面扩充试点了一年的 CBU（Cell Business Unit，简称 CBU）机制，其中枢不是笔直省俭资本，而是要提高资本的成果。

蔚来的 CBU 机制条件每个单位必须设立明确的有计划方案、资本方案和投资陈述方案，让每一笔钱经得起严肃的财务扫视，明确具体的职守东说念主，制定具体的活动有计划，并为最终扫尾负责。换句话说，蔚来并不铁心进入，而是更条件有计划部门眷注进入后的产出收益。

据媒体报说念，蔚来在践诺 CBU 机制后，2025 岁首提报的 500 多个神志独一约一半约略立项胜利，另外一半无法立项的神志是因为莫得明确的 ROI（进入产出比）。

蔚来一定经由上效仿了理念念汽车，将业务模块差异为 12 个中枢单位，遮蔽研发至销售全链条，以量化进入产出比优化资源成就；同步构建"车型居品线"横向组织，由总司理全权负责车型全人命周期有计划，买通居品与市集端到端协同。

蔚来并莫得笔直削减资本。在一季度的事迹会上，蔚来 CFO 曲玉甚而炫耀，第二季度蔚来的研发用度会比第一季度加多 15%，这一增幅比昨年和本年第一季度都要高，因为本年下半年蔚来会有三款新车型上市，分别是 ES8、乐说念 L80 和 L90，其中后两款是全新的车型序列。

不外，按照蔚来全年对研发用度增长速率的预期，本年下半年蔚来的研发用度会显赫放缓开云体育(中国)官方网站，"全年展望研发用度保持 6-7 个点的增幅，终了整车 17-18 个点的毛利率，月销 5 万辆的限制，再将三费进行限制，咱们不少同业都是期骗这个限制终了盈利的。"李斌说。