文/陈香

裁剪/渔人

着手/万点探讨

当本钱失去耐性时，淘汰赛哨声也将吹响。

12月16日凌晨，极越CEO夏一平发长文回报极越以及我方的关连传言。他率先强调我方并未跑路，并反想了导致失败的多个原因，包括早期过于乐不雅、在营销上占据太多元气心灵冷落融资和计策计较等等。

12月11日，造车新势力极越汽车“原地驱逐”风云爆发后，社保欠缴、去职赔偿蔓延披发等一系列不利据说甚嚣尘上。一时之间，除了极越汽车产物以外的一切话题，都成为了公论磋磨的热门。

12月12日，极越CEO夏一平在公司总部被职工围堵之后，夏一平示意，“我说我方不错拿一部分钱科罚职工社保问题，但两个股东都莫得站出来。”夏一平口中的另外两个股东区别指的是祯祥与百度。

媒体聚光灯之下，极越汽车股东们省略是为了尽快排斥不良影响。12日晚间，据《新京报》音书，经多轮相易，百度和祯祥里面正在走转账经过，为极越汽车职工交纳拖欠的11月社保。

12月13日，祯平和百度发表对于极越汽车的相接声明，作为股东，将积极协助极越管制层妥善处理关连事宜：第一时候科罚职工社保交纳、去职职工赔偿问题；爱戴用户车辆时常使用、售后和维修保重；鼓舞其他事宜的合理正当科罚。

跟着祯祥与百度的发声，也意味着“原地驱逐”这一风云将渐渐平息，但是对于极越汽车职工与极越汽车耗费者而言，省略只是忙绿的启动。

百度与祯祥何故“分家”？

公开尊府流露，极越汽车的前身是集度汽车，在2021年3月公司赢得3亿好意思元启动资金，2022年1月集度汽车秘书完成近4亿好意思元的A轮融资，百度和祯祥共同进入。

据《21世纪经济报说念》音书，A轮融资中，百度享有“超等投票权”，投票权比例跳动80%。这也意味着百度对于极越汽车的企业决策掌持了完全胁制权，极越汽车CEO夏一平亦然百度方面物色的东说念主选。

2023年三季度，“集度汽车”更名为“极越汽车”，发布了首款车型极越01。同期公司发布公告称，公司股权结构发生改变——祯祥持股擢升到65%、百度的股份占比为35%。天然百度股份比例出现下落，但是公司对极越汽车投票权依然保持不变。

看到这里可能好多东说念主会心胸不明，究竟是什么原因导致百度烧毁对极越汽车的控股？对此分析以为，谜底省略是因为两个股东在与极越汽车日常交游过程中，天然掌持极越汽车的投票权，但是比拟祯祥汽车，百度与极越汽车的关联交游要少好多。征引极越里面东说念主士音书，天然百度与祯祥都是极越汽车供应商，但是极越汽车整车研发、制造以及关连采购，好多都是采购自祯祥汽车。

极越汽车现在处于大幅蚀本情景，如果百度赓续对极越汽车输血，可能会形成百度用钱、祯祥赢利的错觉。对于坊间这种分析，极越汽车里面东说念主士赐与了含糊，天然与祯祥汽车关联交游较多，百度、祯祥对极越汽车的应收账款范围也更大。

对此，万点探讨以为，天地熙熙，都为利来；天地攘攘，都为利往。企业里面股东配合也时常是罢黜此说念，从祯祥汽车的角度来看，天然掌持公司大部分股权，但是祯祥汽车并不掌持公司的骨子决策权。祯祥汽车本人并不缺少新动力汽车品牌，公司也并不肯意对极越汽车进入过大。百度一方依然主动裁汰股权比例，省略依然标明了真正魄力。两边你来我往的制衡“斗法”省略才是极越汽车两边罢手注资的遑急原因。

作为软件业务起家，现在百度主要发力智驾系统。从百度一方来看，从2017年就启动布局自动驾驶业务，同庚发布“Apollo野心”，并绽开了自动驾驶平台Apollo。多年来，百度在智能驾驶业务方面进入了巨额资源，依然完成了对智驾、智舱、智图的产物布局。

百度与华为不异，想作念的是智能驾驶时期处事科罚决策提供商，百度投资极越，更像是华为与赛力斯前期配合不异，将极越汽车动作是智能驾驶系统的一个窗口，但是跟着极越汽车销量无间低迷，百度也失去了极越汽车的投资耐性。

从极越汽车销量数据来看，2024年1月至8月，极越汽车的销量区别为218辆、147辆、511辆、362辆、1001辆和461辆、1143辆、2117辆。

天然7月、8月两个月销量站稳千辆门槛，但是仅是几千辆销量在造车新势力中仍处于寂寂无闻的位置。

2024年9月极越07到手上市，在极越新车发布之前，夏一平曾在媒体采访时含泪示意，“极越从三个东说念主启动到四五千东说念主范围，一说念走来卓毫不易，中间资格好多事情其实都挺苦。”然而夏一平的眼泪并莫得换来投资方的细目。

只是是三个月之后，极越汽车便深陷资金链旋涡之中，沦为本钱的“弃儿”。作为极越汽车旗下等二款车型，极越07承担了极越销量重担。新车上市之后，9月-11月，极越汽车销量区别为2605辆、3107辆，2485辆，销售虽有起色，但是07难担冲量重担。

2024年1月—11月，极越汽车累计托福量为14157辆。比拟之下，据赛力斯透露音书，2024年1月—11月，赛力斯累计销量为389,566辆，同比增长255.26%。

华为智能驾驶系统有多表象，百度在智能驾驶就有多沉寂。跟着百度在智能驾驶方面的影响力启动下落。百度也启动裁汰对该部分业务的进入，早在2023年1月，科创板日报便报说念称，百度智能驾驶处事群(IDG)正在进行东说念主员裁撤。

现在国内智驾市集，华为、Momenta、大疆车载和百度等公司依然已矣了高档自动驾驶产物的落地，在智能驾驶时期快速普及的过程中，在车辆端，NOA的竖立价钱无间下落，各大智能驾驶供应商都卷入了价钱竞争的旋涡。

在智驾企业陷盈利窘境下，未来智驾市集将濒临粗莽的淘汰赛。淘汰赛哨音响起的重要等于本钱的快速撤回，公开尊府流露，2021年国内自动驾驶范围透露的融资范围为1591.9亿元，到了2023年自动驾驶融资金额下落至83.67亿元。

不管是智能驾驶如故新动力整车制造，本钱对于造车柔软快速降温，离开了本钱这根“拐棍”之后，企业自身造血才略成为淘汰赛的存活重要。从威马汽车到高合HiPhi、再到如今的极越，跟着新动力汽车品牌的不休出局，市集也将深切感受到洗牌淘汰的粗莽冷凌弃。

“拖”出来的茁壮还能无间多久？

虽说市集是粗莽的，但耗费者与供应商不该为企业窘境买单。

极越汽车暴雷之前，11月28日，特斯拉公司副总裁陶琳在微博发文称，对供应商付款周期已缩至90天把握，与供应商伙伴共生共赢。在比亚迪、上汽大通在内多家车企条件供应商降价的配景下，陶琳的发声无疑是冲破汽车供应链安谧水面的巨石，一石激起千层巨浪。

降价、拖欠货款，依然是国内新动力汽车行业公开的机密。

Wind数据流露，胁制2024上半年，21家锂电斥地上市公司谋略营收374.75亿元，谋略应收账款为432.33亿元。其中应收账款最高的为先导智能，高达91.85亿元，是上半年贸易收入的近1.6倍，是上半年净利润的超20倍。

与锂电斥地上市公司比拟，锂电板分娩企业应收账款范围更高，胁制2024年3季度，宁德期间应收账款范围为667.03亿，同比-2.95%；国轩高科应收账款范围为195.53亿，同比+52.23%；欣旺达应收账款范围为143.02亿，同比+27.10%。

不错表示地看到，除了宁德期间应收账款范围出现小幅下落以外，国轩高科与欣旺达应收账款范围出现了较快增长。应收账款盘活方面，以龙头宁德期间为例，2023年末公司应收账款盘活率为6.5731次，应收账款盘活天数为54.7687天，到了2024年3季度，公司应收账款盘活率为3.9633次，应收账款盘活天数为68.125天。

从管帐学角度来看，应收账款盘活率反应了公司应收账款的盘活速率和管制遵守。高盘活率意味着公司能够更快地将应收账款篡改为现款，从而提高资金使用遵守，裁汰坏账风险，增强偿债才略。

2024年前三季度，宁德期间应收账款盘活率下落，应收账款盘活天数加多，也表现宁德期间卑鄙的车企付账周期在拉长。关连媒体整理信息流露，部分造车新势力品牌付款周期跳动了200天，梦想、蔚来、小鹏、零跑付款周期均高于行业均值。

Wind统计数据统计，中信证券汽车零部件A股上市公司总共204家，2020年年末应收账款余额1408.80亿元；到2023年该数字增长至2318亿元，增幅为64.57%；本年三季度该数字进一步增长至2446.69亿元。

跟着新动力汽车市集竞争不休加重，部分自身造血才略较差的车企拖欠风险启动出现。11月8日，A股上市公司埃夫特发布公告，称因哪吒汽车母公司合众新动力汽车股份有限公司宜春分公司拖欠逾4815.94万元左券款，公司已向法院拿告状讼，并向法院肯求4900万元财产保全要领。

话题总结到本文“主角”极越汽车身上，据多家书源透露的一份极越汽车供应商相接声昭彰示，经不完全统计，极越汽车供应链欠款高达20亿元。极越汽车暴雷之后，供应商多数欠款风险再次给新动力汽车行业的发展敲响了警钟。

淘汰的哨音，亦然出海的军号！

风雨欲来！中国新动力汽车的行业淘汰赛将会赓续热烈进行，正如蔚来李斌上个月在里面信中所表述不雅点，行业最粗莽阶段已降临，未来两三年后只消少数优秀企业能生涯下来。面对更高维度的竞争，不可有短板，也不可能速胜。

2025年，中国新动力汽车市集淘汰赛或将进入尖锐化阶段，新动力汽车品牌之间的价钱战或仍将无间，极越不是第一家也不会是临了一家脱险的新动力汽车品牌。

内卷日益加重配景下，出海依然成为势必接收。

11月11日，中国汽车工业协会发布最新出海数据。10月，汽车出口54.2万辆，环比增长0.5%，同比增长11.1%。乘用车出口46.5万辆，环比增长1.8%，同比增长10.7%。1-10月，汽车出口485.5万辆，同比增长23.8%。乘用车出口410万辆，同比增长24%。

中国车企群众化第一步依然初获后果，但是群众化是一个漫长而沉重的过程。需更要车企将自身产业链上风与指标出海市集的原土需求相衔尾，制造出心仪当地耗费者守望的产物，并缓缓确立销售市集原土化处事生态系统，才调匡助车企已矣更好的发展。

在万点探讨看来欧洲杯体育，极越汽车给中国新动力汽车行业发展敲响警钟，教唆更多的新动力车企关注范围化蔓延的同期，也要关注企业的造血才略与财务风险。中国新动力行业经过了初期猛烈滋长、热烈淘汰赛事后，活下来的企业、将推动中国造车处事向更高水平迈进。